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一位参会代表对证券时报记者表示，资本市场经过近30年的发展，有长足的进步，也有一些发展过程中的矛盾，需要进行市场化、法治化改革，充分释放市场活力，在当前市场环境下，加快推进改革正当其时，要推进科创板并试点注册制改革，同时加快推进《证券法》修改。

责任编辑：张玉作者：沈建光在上半年去杠杆政策持续深入的背景下，7月中国经济延续了二季度以来的下滑态势。消费方面，7 月社会消费品零售总额增长乏力，特别是家电消费几乎零增长；固定资产投资持续回落，基建投资是拖累投资下滑的主要原因。得益于今年三四线城市房地产销售的火爆，房地产投资、销售数据表现良好，在低迷的中国经济数据中一枝独秀。

长资金的定价时代有望到来，估值中枢有望进一步提升。站在这个时点，首先，长资金越来越多；其次，长资金价值观更容易受到认同、投资方法可习得性较强；再次，长资金因为集中持有部分股票的更多筹码，主动、被动原因会降低交易频次；最后，长资金更要求深刻的长期基本面研究。由于深刻研究导致的定价正确概率提升、以及较低的交易频次，长资金的定价时代有望逐步到来，白酒龙头的估值中枢有望逐步提升，以茅台为例，以往25倍的估值中枢，今年已经基本站稳30倍，未来估值中枢水平有望进一步提升。

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2.4 区域名酒：马太效应加剧，集中与升级趋势不改2.5 资金层面：确定性推升溢价，长线资金提升估值2.6 白酒投资策略：虽面临不确定性，仍然看好板块20年表现三、食品板块：买入龙头溢价，布局瑕疵底部3.1 背景：需求降中趋稳，成本继续上行，估值两级分化