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70年来，伴随着我国经济建设的不同阶段性推进，保险业也同样得到调整与发展，保险监管改革与之相适应。从总部和派出机构条块结合、到上下联动的矩阵式监管框架，形成了全行业全面协调发展提供保障，服务实体经济发展，牢牢守住系统性风险的底线的一道防线。我国保险监管组织体系变化主要经历了以下四个发展时期。

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从政策层面来看，2018年10月19日，证监会公开表示积极支持优质境外上市中资企业参与A股上市公司并购重组。2018年10月20日，证监会又修改并购重组政策，将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月。一些券商投研机构也表达了对并购重组预期改变的观点。

美国10年期国债收益率周一收报于2.94%，与上一交易日（1日）收盘读数2.89%相比上升5个基点（BP），延续了升势。截至北京时间5日14:30，据CME网站的FedWatch工具，由期货价格推导的美联储联邦公开市场委员会（FOMC）在6月份加息25基点（BP）的概率为93.8%，而年内总计加息四次及以上（每次25BP）的概率为40.2%。两个读数均比周一上午上升。更强烈的加息预期对国债收益率有更强的推升力。

明年的转债中择时和择券会显得同样重要，对于转债本身，规模扩充对于市场的冲击在减少，如果明年规模较大的转债上市带来市场冲击，我们认为是较好的入场机会；而权益市场的波动会加大择时和配置的难度。转债目前来看还不是一个单独的资产大类，但是本身就有不同属性：偏债、偏股、中性。负债端成本越稳定的资金越适合配置债性品种，我们认为明年的市场风格更适合负债端稳定的品种。从性价比来看，偏债性整体大于偏股性，特别是一些低价、低估值、信用风险不大的标的。

第二个，我们的政策目前来看已经开始做出预调微调，货币的结构性宽松，还有积极的财政政策发力，应该说这一次经济下行，会有政策兜底，这是第二个判断。第三个，金融监管，任何人都不要对中央金融监管去杠杆的决心，抱有任何侥幸心理。我认为这一次的决心非常大。这一次金融去杠杆的决心可以参照我们去产能和去库存的决心，一定会实现所谓的抓铁有痕踏石留印这样一个效果。短期是有阵痛的，但长期将会给我们赢得来更好的未来。